やっぱりというか当然の成り行きというか、先週22日、

ムーディーズが日本国債の格付け見通しを「安定的」から「ネガティブ」に引き下げたと発表しました。

今の時点では、先月に格付けを下げたばかりのＳ＆Ｐの評価「AA-」と比較すると１ノッチ高い評価「Aa2」で変更はなく、

今回の発表は”今後の見通し”について、引き下げたということです。

実はその2週間ほど前の2月9日に、ムーディーズはロイターの取材に対して

「下振れ要因は高まっている」というふうに答えていたのですが、

これは、今にして思えば見通し引き下げの伏線だったと見ることができますね。

ただ、そのときのコメントのなかには「Aa2」という評価について

“デフォルトの確率は非常に低い状態”であるとも言っていました。

噛み砕いて言うと、いまはさほど心配するような状況ではないとはいえ、

今後の見通しとしては大丈夫と思っていたのがちょっと心配になってきた、というあたりのニュアンスでしょうか。

と、さらっと書いてしまうとこれでおしまいですが、このあたりは発表する側の言葉づかいがちょっと紛らわしくて、

慣れないと意味を正確につかむまでちょっと時間がかかります。

ひとつずつ整理してみますと、まず基本的に

　　日本国債の格付け評価は「Aa2」である。

というのがあります。そこに補足説明がついて、

　　日本国債の格付け評価は「Aa2」で、

　　この評価はデフォルトの確率が非常に低い状態であることを表している。

と、これがまず押さえておくべきところでしょう。

それで、先週までは

　　日本国債の格付け評価は「Aa2」で、

　　この評価はデフォルトの確率が非常に低い状態であることを表している。

　　格付けの見通しについては、「安定的」である。

だったわけですが、先日9日のコメントでは、

　　日本国債の格付け評価は「Aa2」で、

　　この評価はデフォルトの確率が非常に低い状態であることを表している。

　　格付けの見通しについては、今は「安定的」なのだが下振れ要因は高まっている。

と、引き下げを匂わすようになり、

それが今回（22日）報じられたニュースのとおり、

　　日本国債の格付け評価は「Aa2」で、

　　この評価はデフォルトの確率が非常に低い状態であることを表している。

　　格付けの見通しは「安定的」だったが、このたび「ネガティブ」に変更した。

ということですね。

まあ格付けの報道に関してはこのブログでも何度か触れているとおり、

いずれにしても僕らのような一般投資家が資産運用をするに際しては、

知識として持っておくに越したことはないとはいえ、すぐに大騒ぎして何か行動に走るほどのことでもない気がします。

ただ、大騒ぎする必要はないとはいうものの、使われている言葉が思わせぶりだったり、

時にはマスコミが過剰に反応したりしますから、惑わされないように

発表内容を自分の感覚として正確に読み取れるようにしてはおきたいものです。

そういえば先日発表された日銀の景気判断なんかにも独特の言い回しがあって、

同じような注意を払って読まなければなりませんね。

“わが国の景気は、改善テンポの鈍化した状態から徐々に脱しつつある”

…これだけをニュースで聞いたとき、だから景気は良いのか悪いのかどっちなんだ？と

僕は理解するのにワンテンポ遅れてしまいました。

“改善テンポの鈍化した状態”って、何？

ちょっと気になったのでここ2年間の日銀の発表内容を拾ってみると…、

つまり”改善テンポの鈍化した状態”というのは前月までの発表内容を踏まえてのことなわけですね。

なんだかこういう作業になってくると、発表にも言葉遊び的な要素がけっこう入ってきますよね。

どうでもいい心配かもしれませんが、文面を作る側も大変なのでは、と思ってしまいます。

ぜんぜん関係ありませんが、去年の秋によくニュースでよく見かけたフレーズ、

　　”米加州、温暖化阻止法凍結を拒否”

これ、カリフォルニア州は結局、温暖化の阻止には賛成と反対のどっちなんでしたっけ…笑？

もっと関係ないですが、イギリスの伝承童話”マザーグースのうた”にこんなのがあったのを思い出しました…。

映画『ウォール・ストリート』（原題”Wall Street: Money Never Sleeps”）を観てきました。

僕はふだんあまり映画を見ないほうなので外国人の俳優の顔がぜんぶ同じに見えてしまって困るのですが、

主演のマイケル・ダグラスだけは僕の中で『ブラック・レイン』のときの印象が強烈だったせいもあったのか、

この映画では他の役者と見間違えることもなく最後まで楽しめました（笑）まあそんなことはいいとして。

ストーリーは、かつてウォール街に君臨した男、ゴードン・ゲッコー（マイケル・ダグラス）が

インサイダー取引で負った罪の刑期を終えて刑務所を出るシーンから始まり、

TVでそのニュースが流れているのを彼の娘ウィニー（キャリー・マリガン）がたまたま目にする場面へと引き継がれていきます。

ウィニーの交際相手は野心家の若手トレーダー、ジェイコブ（シャイア・ラブーフ）で、

彼はウォール街で勤めていた投資銀行が経営破たんして恩師が自殺へと追いやられたりと辛酸をなめるのですが、

一連の出来事には裏で操る黒幕が存在することを知ると、その黒幕への復讐を画策、

金融界に復活しつつある（しかも恋人の父親でもある）ゴードンに接近して取引を持ちかける…。

この3人の人間ドラマを基調にしつつ、リーマン・ショックを思わせる激動で揺れる金融界のなかで

大手銀行やらFRBやらが繰り広げる駆け引きと裏切りと復讐の物語がテンポよく展開していきます。

その中でいろいろ考えさせられる場面があったり、台詞のなかにもなかなか味のあるフレーズが出てきたりと、

退屈するヒマもない充実した2時間でした。

23年前に公開された『ウォール街』（原題”Wall Street”）の続編ということで、僕はそちらのほうはいまだに観ていないのですが

受験生だった当時、雑誌「ぴあ」（懐かしい）なんかで大きく取り上げられていたのはよく覚えています。

実はこの1作目が実際のウォール街に与えた影響は大きかったらしくて、

そこで魅力的に描かれていた華やかな世界に憧れた人たちがどおっと金融界に押し寄せて

それがちょうどいまのウォール街でバリバリ現役で活躍している人たちなのだそうです。

ただ監督のオリバー・ストーンは前作で”ゴードン側の人間”ばかり増やしてしまった事を遺憾に感じているようで、

なるほど本作では金融界の豪華絢爛なパーティーの場面もあるにはあるのですが、

そういわれると確かに映像としてもちょっと距離を置いた感じに見えました。

全体の印象としては、金融の世界のスリリングな場面よりもどちらかというと家族愛だとか人間味といったあたりのほうが強く残るのはそういうことだったのか、と妙に納得してしまったわけです。

オリバー・ストーン監督は最近のインタビューでも金融機関の社会貢献とか経済活動の機能とかについて触れていて、

いまのウォール街は経済活動の本来の機能を失っていると言ったり、お金は麻薬だというような言い方をしています。

僕がとくに先生方にもぜひと思ったところは、たしかスタッフロールに入る直前あたりだったと思いますが、

ジェイコブの母シルヴィア（スーザン･サランドン）が最後に病院で看護師として働いているシーンがちょっとだけ流れるところです。

元看護師のシルヴィアは、不動産バブルでひと儲けして以来、不動産業にのめり込んでしまい、

ところどころで登場してはそのたびに「あ～もう大変！また値が下がっちゃったわよ～」みたいな感じで

慌ただしく息子のジェイコブに何度も金の無心を求めてきます。

「でもこれがあたしの仕事なんだから！」とか言いながら、なかなか不動産投資を止めようとしないシルヴィア。

演技としてはとてもいい味を出しているのですが、まあ困った母親です。

でもいろいろなドラマを経て、元の看護師に戻って患者と接して幸せそうに仕事をしている場面が流れるんです。

実業と虚業…。

映画の中ではそういう言葉こそ出てきませんが、

金融や不動産といったマネーゲームの対極に位置づけるものとして医療を持ってくるあたりに、

オリバー・ストーン監督がこの映画に込めたメッセージの一端が見られたように思います。

それから、ジェイコブの婚約者ウィニー役を演じているキャリー・マリガンは大竹しのぶにそっくりというのが

もっぱらの評判みたいです…。

一昨日、S&Pが日本国債の格付けを１段階下げたとのニュースが大きく報じられました。

前回、国債はなんだかんだ言っても大丈夫だったという話をしたその矢先のことでしたし、僕はちょっと面喰らったわけですが、

専門家のコメントやニュースの解説などを見ると、特に驚きの声はないようですね。

それも、日本の累積債務が1000兆円にもなっているらしいという現実を考えると、

格下げされて何も言えないのも、まあしょうがないかなという気持ちになります。

当の菅首相が「そういうことには疎いので…」とコメントしたのには笑っちゃいましたけど…。

1000兆円なんていう天文学的な数字ですが、どれ位のものか想像してみましょう。

１万円札の新札を積み上げると100枚で１センチになりますから（ここまでなら僕も見たことがあります）、

1000枚だと10センチになります（先生方ならこの位も見たことありますかね）。

なので、厚さ1メートルで１億円。1万メートル（10km）で１兆円です。

つまり1000兆円ということは１万円札を積み重ねて１万キロメートル…。

１万円札を、積み重ねた状態にして（横に並べるのではなくて）１万キロの厚みということです。

でも成層圏の高さはたかだか10ｋｍから50km程度。

1万キロというのは、すでに厚みを表現するのに適当な数字ではないですね。

その積み重ねた1万円札の柱をそのまま倒すと、東京からだとヨーロッパまで届いてしまいます。

地球の周囲の長さが４万キロですから、４分の１周ということになります。

距離としてみた場合でも、1万キロというのは途方もない数字ですよね。

いま乗られてる愛車の走行距離は、まだ１万キロまで行ってないんじゃないでしょうか？

ついでに、１万円札を敷き詰めたらどうなるのかも計算してみました。

１万円札は16cm×7.6cmですから、1枚で約0.0122平方メートル。

1000兆円は1万円札が1000億枚ですから、

　　　0.0122×100,000,000,000＝1,220,000,000

つまり12万2000ヘクタールということになります。

だんだんわけがわからなくなってきましたが（笑）

12万ヘクタールといわれてもピンとこないので

イメージできそうな比較対象を探してみました。

・北海道の小麦作付面積（全国1位）

・岩手県のカラマツ林の面積（岩手県は北海道、長野県と並んでカラマツの”御三家”といわれている）

・ボルドー地方のブドウの栽培面積

・東京湾（神奈川県の観音埼から千葉県の富津を結ぶ線まで）の海域面積

これだけの面積が1万円札で敷き詰められているところを想像すると、

あらためて、まあとにかくものすごい金額の借金をこの国が背負っているということがわかります。

しかも、その規模が国内総生産（ＧＤＰ）との比較でいうと200％つまり2倍を上回っているということなんですね。

国の借金がGDPの200％を超えるというのは、まるで戦争中の国のような事態なのだそうです。

戦時ならば、相手国に負けないように借金してでも戦費を捻出するというのは、

共感はしませんが理屈としてはわかりますけど、

でも今の日本がここまで借金を膨らませているのは、いったい何に負けないように頑張っているのでしょう？

ところで、以前、日本の財政がここまでひどくなったのは、やはり戦争中のことでしたが、

その時にも国債が大量に発行されていました。調べてみるとなかなか面白くて、

これは昭和15年～16年に売り出された国債のポスター。

なんとも無邪気な感じがします。

でも当時、国債を買った資産家たちの多くは、

償還時にはハイパーインフレで物価が200倍にもなっていたりしたせいで、

大変な目に遭ったわけです。

昭和13年に発行されたこの額面15円の債券は、当時は10円で買えました。

たしかに「金拾円ニテ売出シ償還の際金拾五円を支払フモノナリ」と書いてありますね。

買った当時の物価水準は、10円あれば金太郎飴が200本くらい買えたそうですが、

その後、終戦の混乱を経て物価は急激に上昇し、

償還時に手にした15円というのは、金太郎飴でいうと1本分の価値にしかならなかったそうです。

そんな思いだけはしたくないものですね。

こうなってしまうと、日本円で資産を持っていること自体がリスクとなるわけです。

当時はリスクヘッジのために日本円以外でも資産を持っておくということ自体、

発想できていた人がどれくらいいたのか分かりませんが、

このときの教訓を生かすとするなら、日本円そのものがリスクとなり得るということを常に忘れないでおく、

といったところでしょうか…。